ตลาดหุ้นไทยกำลังเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับตลาดโลกอย่างชัดเจน ส่งผลให้นักลงทุนไทยต้องปรับพฤติกรรมการลงทุนใหม่ โดยตั้งแต่ต้นปี 2568 ดัชนี SET50 ปรับตัวลดลง 9% ขณะที่ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงปรับขึ้นประมาณ 26% ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 12% และดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 17% (ข้อมูล ณ วันที่ 14 ตุลาคม 2568)
ความแตกต่างดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงภาพรวมเศรษฐกิจที่เต็มไปด้วยแรงกดดัน ทั้งจากความตึงเครียดทางการค้า ความเปลี่ยนแปลงทางการเมืองระดับโลก และความกังวลด้านเสถียรภาพทางการคลัง แม้ว่าความผันผวนในตลาดสหรัฐฯ และฮ่องกงจะผ่อนคลายลงตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ประเทศไทยยังคงเผชิญกับความท้าทายจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและการเจรจาการค้า
ผลกระทบที่ตามมาคือเงินทุนต่างชาติไหลออกจากตลาดหุ้นไทยกว่า 100,000 ล้านบาท (ข้อมูล ณ วันที่ 14 ตุลาคม 2568) ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อความเสี่ยงทั้งในและต่างประเทศ นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจึงมองหาเครื่องมือและกลยุทธิ์ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยง ขณะเดียวกันก็ยังสามารถเข้าถึงโอกาสเติบโตจากตลาดโลกได้
ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants: DW) จึงได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในการนำมาใช้จัดการความเสี่ยงในช่วงขาลง และช่วยให้นักลงทุนสามารถติดตามดัชนีและหุ้นขนาดใหญ่ในตลาดสำคัญ เช่น สหรัฐฯ ฮ่องกง และญี่ปุ่น โดย DW ช่วยให้นักลงทุนบริหารความเสี่ยงช่วงตลาดผันผวนโดยไม่ต้องใช้เงินลงทุนก้อนใหญ่
เจ.พี. มอร์แกน (J.P. Morgan) พบว่านักลงทุนรายย่อยไทยมีความสนใจเพิ่มขึ้นในการลงทุนที่เชื่อมโยงกับการเติบโต โดยเฉพาะในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงปีที่ผ่านมา หุ้นเทคโนโลยีกลุ่ม ‘Magnificent 7’ ทำผลงานโดดเด่น แต่ด้วยข้อจำกัดของตัวเลือกด้านเทคโนโลยีของตลาดหุ้นไทย นักลงทุนในประเทศจึงหันมาใช้ DW เพื่อเข้าถึงหุ้นและดัชนีหุ้นต่างประเทศมากขึ้น
นอกจากนี้ การลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ (AI) ก็ได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่ต้องการสร้างผลตอบแทนจากเทรนด์นวัตกรรมและโอกาสการเติบโตในอนาคต
ทศพล เกิดผล กรรมการผู้จัดการ บล. เจพีมอร์แกน (ประเทศไทย) จำกัด กล่าวว่า “DW เป็นเครื่องมือที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงตลาดด้วยเงินลงทุนเริ่มต้นที่ต่ำ และสามารถใช้บริหารความเสี่ยงทั้งขาขึ้นและขาลง อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรศึกษาข้อมูลและความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ก่อนตัดสินใจลงทุน”
โดยทั่วไป DW มักถูกใช้เพื่อทำกำไรระยะสั้น ต่างจากการถือหุ้นระยะยาว “แต่ล่าสุด J.P. Morgan ได้ออก DW อายุยาวกว่า 1 ปี เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการใช้งาน นักลงทุนไทยสามารถใช้ DW ทำกำไรได้ทั้งระยะสั้น (รายวันหรือรายสัปดาห์) และระยะกลาง 10-20 วัน ขณะเดียวกันยังช่วยลดต้นทุนการถือครอง ด้วยอายุที่ยาวขึ้น ทำให้ DW รูปแบบใหม่นี้สามารถนำมาใช้เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตลงทุน เพื่อลดเงินลงทุนเริ่มต้นและป้องกันความเสี่ยงขาลงได้อย่างมีประสิทธิภาพ” ทศพล กล่าวเสริม
ทศพล เปิดเผยว่า จากข้อมูลนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงเดือน ก.ย. 2568 กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการซื้อขาย DW มากที่สุดได้แก่ อิเล็กทรอนิกส์ พลังงานและสาธารณูปโภค และเช่าซื้อและลีสซิ่ง นอกจากนี้ยังมีความสนใจมากใน DW ที่อ้างอิงกับหุ้นเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ตจากฮ่องกง โดย Alibaba เป็น DW ยอดนิยมอันดับ 1 ตามด้วย Baidu และ Kuaishou รวมถึงแบรนด์ผู้บริโภคใหม่ ๆ อย่าง Pop Mart ก็ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเช่นกัน
การทำความเข้าใจความเสี่ยงและประโยชน์ของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (DW)
เจ.พี. มอร์แกน มีเครื่องมือจำลองการลงทุนบนเว็บไซต์ ช่วยให้เข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนของ DW ได้ดีขึ้น โดยผู้ลงทุนสามารถจำลองสถานการณ์กำไรขาดทุนในสภาวะตลาดต่าง ๆ เครื่องมือนี้เป็นประโยชน์ทั้งสำหรับนักลงทุนมือใหม่และนักลงทุนที่มีประสบการณ์
ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568 มีปัจจัยหลายประการที่อาจส่งผลต่อการซื้อขาย DWs เช่น ความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศที่อาจคลายลง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่อาจทำสถิติสูงสุดใหม่ และความผันผวนทั่วโลกที่อาจลดลง ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนไทยในการเสริมกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง DWs จึงเป็นเครื่องมือที่ตอบโจทย์ทั้งการจัดการความเสี่ยง ช่วยเพิ่มผลตอบแทน และลดต้นทุนการลงทุน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน เนื่องจากผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นสิ่งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต
เกี่ยวกับ เจ. พี. มอร์แกน
เจพีมอร์แกนเชส แอนด์ โค (อักษรย่อ JPM บนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก) เป็นบริษัทให้บริการทางการเงินชั้นนำที่มีฐานอยู่ในสหรัฐอเมริกา โดยมีการดำเนินงานทั่วโลกและมีสินทรัพย์รวมกว่า 4.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีมูลค่าหลักทรัพย์ในส่วนของผู้ถือหุ้น 360,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ.วันที่ 30 กันยายน 2568 บริษัทเป็นผู้นำในด้านวาณิชธนกิจ บริการทางด้านการเงินสำหรับผู้บริโภค และธุรกิจขนาดเล็ก ธนาคารพาณิชย์ กระบวนการทำธุรกรรมทางการเงิน และการบริหารสินทรัพย์ ภายใต้แบรนด์ เจ.พี.มอร์แกน และ เชส บริษัทให้บริการลูกค้าหลายล้านรายในสหรัฐอเมริการวมถึง บริษัทชั้นนำส่วนใหญ่ของโลก ตลอดจนลูกค้าภาครัฐและลูกค้าสถาบันทั่วโลก ท่านสามารถอ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเจพีมอร์แกนเชส แอนด์ โค ได้ที่ www.jpmorganchase.com
