วิจัย กรุงศรี ประเมินว่า ส่งออกเดือนธันวาคมโตแรง 16.8% หนุนทั้งปี 2568 ขยายตัวเกินคาดที่ 12.9% แต่โมเมนตัมมีแนวโน้มชะลอลงในปี 2569 มูลค่าส่งออกในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 28.9 พันล้านดอลลาร์ ขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 18 ที่ 16.8% YoY ตามการเติบโตของการส่งออกในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้า โดยยังขยายตัวแข็งแกร่งในตลาดสหรัฐฯ ภาพรวมทั้งปี 2568 มีมูลค่าการส่งออกรวม 339.6 พันล้านดอลลาร์ ขยายตัว 12.9% สูงสุดในรอบ 4 ปี
แม้การส่งออกไทยในปี 2568 ขยายตัวสูงกว่าคาด แต่แรงส่งดังกล่าวยังมีข้อจำกัด เนื่องจาก (i) การเติบโตยังกระจุกตัวในบางตลาดและบางกลุ่มสินค้า ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเร่งส่งออกไปสหรัฐฯ (front-loading) (ii) ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมในประเทศ (MPI) ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2568 หดตัว 1.1% บ่งชี้ว่าได้อานิสงส์จากการเติบโตของส่งออกที่จำกัด และ (iii) แม้การผลิตและการบริโภคในประเทศอ่อนแอ แต่การนำเข้าเร่งตัวขึ้นในปี 2568 โดยเฉพาะสินค้าจากจีนซึ่งขยายตัวกว่า 33.5% สร้างความกังวลประเด็นการสวมสิทธิ์ที่อาจก่อให้เกิดความบิดเบือนต่อตัวเลขการส่งออก
ทั้งนี้ แม้การส่งออกจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในปี 2568 แต่ฐานการเติบโตยังเปราะบางและมีความเสี่ยงที่แรงส่งจากภาคการส่งออกจะชะลอลงในปี 2569 ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าและปัญหาด้านความสามารถในการแข่งขันของหลายอุตสาหกรรมในประเทศไทย
