นายอภิชาติผู้บรรเจิดกุล, CISA ผู้อำนวยการอาวุโสสายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์บริษัทหลักทรัพย์ทิสโก้จำกัดเปิดเผยว่าภายใต้ความไม่แน่แน่นอนรอบด้านทั้งปัจจัยภายในประเทศเช่นการเมืองในประเทศและตัวเลขนักท่องเที่ยวไทยที่อาจไม่ฟื้นตัวตามที่คาดประกอบกับความเสี่ยงเรื่องสงครามการค้าสหรัฐฯดังนั้นบล.ทิสโก้จึงได้ปรับเป้าหมายดัชนีหุ้นไทยสิ้นปี 2568 เป็น 1,208 จุดจากเดิม 1,337 จุดและปรับดัชนีหุ้นไทยสิ้นปี 2569 เป็น 1,279 จุดจากเดิม 1,405 จุด
สำหรับกลยุทธ์ลงทุนเดือนกรกฎาคมบล.ทิสโก้คาดว่าหุ้นที่งบไตรมาส 2/2568 ดีและหุ้นปันผลดีน่าจะเคลื่อนไหวดีกว่าตลาด (Outperform)
ด้านแนวรับสำคัญของ SET Index เดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 1,050-1,055 จุด (โลว์เดิมของปีนี้ที่ลงมาทดสอบแล้ว 2 ครั้ง), แนวรับต่อมาคือ 1,000-1,020 จุด และแนวต้านสำคัญอยู่ที่ 1,120 จุด และ 1,160 จุด ตามลำดับ
“ในช่วงครึ่งปีแรกตลาดหุ้นไทยเคลื่อนไหวแย่กว่าตลาดหุ้นต่างประเทศอย่างต่อเนื่องโดยปรับตัวลง 22% ขณะที่หุ้นโลก (MSCI World Index) และหุ้นเอเชีย (MSCI Asia ex. Japan) ที่ปรับตัวขึ้น +8% และ +14% ตามลำดับ ถูกกดดันจากแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวช้าและกำไรบริษัทจดทะเบียนไม่เติบโต ขณะที่เรามอง SET Index ครึ่งปีหลังยังอ่อนไหวไปตามสถานการณ์ภายในและภายนอกที่ไม่แน่นอนสูง” นายอภิชาติกล่าว
สำหรับในช่วงครึ่งปีหลัง สถานการณ์การเมืองในประเทศยังไม่น่าไว้วางใจ การถอนตัวของพรรคภูมิใจไทย ซึ่งเป็นพรรคร่วมรัฐบาลใหญ่เป็นอันดับ 2 ทำให้รัฐบาลปัจจุบันมีคะแนนเสียงปริ่มน้ำ 261 เสียงจากจำนวน ส.ส. ปัจจุบันที่มีอยู่ 495 เสียง เป็นอุปสรรคในการทำงานของรัฐบาลในระยะข้างหน้าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งร่างกฎหมายงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2569 ที่จะเข้าสู่การพิจารณาในการประชุมสภาฯ ที่จะเปิดในต้นเดือน ก.ค. นี้
นอกจากนี้ หนทางความอยู่รอดของรัฐบาลข้างหน้ายังเต็มไปด้วยขวากหนาม ทั้งการยื่นศาลรัฐธรรมนูญวิจัยฉัยคุณสมบัตินายกฯ การยื่นอภิปรายไม่ไว้วางใจ คดีความต่าง ๆ และการชุมนุมทางการเมืองที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดตลอดช่วงไตรมาส 3 นี้
รวมทั้งต้นเดือน ก.ค. จะครบกำหนด 90 วันที่ทรัมป์ผ่อนปรนการขึ้นภาษีศุลกากรตอบโต้ (Reciprocal Tariffs) ให้กับประเทศคู่ค้า หลายประเทศไม่น่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ ได้ทันก่อนช่วงเวลาดังกล่าว ถึงแม้มีความเป็นไปได้มากที่ทรัมป์จะขยายเวลาผ่อนผันออกไป (ซึ่งเป็นกรณีฐานที่ตลาดประเมินไว้) แต่ในขณะเดียวกันอาจทำให้การค้า การลงทุน และการบริโภคชะลอตัวต่อเนื่องจากความไม่แน่นอนของการขึ้นภาษี เป็นปัจจัยกดดันเศรษฐกิจมากขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง
นายอภิชาติกล่าวอีกว่า ล่าสุดศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO ESU) ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งปีหลังมีความเสี่ยงสูงที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค (Technical Recession) จากแรงกดดันทั้งภายนอกและภายในประเทศ โดยมีปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ความไม่แน่นอนจากสงครามการค้าโลก ภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวน้อยกว่าคาด และความไม่แน่นอนทางการเมืองที่อาจนำไปสู่ภาวะสุญญากาศ ทั้งหมดนี้จึงเป็นที่มาให้ บล.ทิสโก้ปรับเป้าหมายดัชนีหุ้นไทยสิ้นปี 2568 และ 2569 ลงตามลำดับ
