สงครามอิสราเอลกับอิหร่าน พ่นพิษตลาดเงิน ตลาดหุ้นไทย

นายอมรเทพ จาวะลา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สำนักวิจัย ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย ประเมิน สงครามอิสราเอลกับอิหร่าน มีผลกระทบต่อไทยมีอยู่ด้วยกัน 4 ด้าน

ประการแรก นักลงทุน จะเทขายสินทรัพย์เสี่ยง เข้าไปถือสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเฉพาะดอลลาร์สหรัฐ เกิดการเทขายหุ้นและบอนด์ในตลาดเกิดใหม่ เงินบาทอ่อนค่า ดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่า มีโอกาสบาทไปแตะ​ 37​ บาทต่อ​ดอล​ลาร์สหรัฐ​ บาทไม่ใช่สินทรัพย์​ปลอดภัยโดยเฉพาะช่วงราคาน้ำมันขึ้น​เรื่องจากไทยเป็นผู้นำเข้าสุทธิ​น้ำมั

ประการที่ 2 ราคาน้ำมันขยับขึ้น จากความกังวลว่าสงคราม อาจจะกระทบกับอุปทานน้ำมันของอิหร่าน ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ของโลกทำให้ราคาน้ำมันมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องได้​ อย่างไรก็ดีเราไม่ได้คิดว่าราคาน้ำมันจะพุ่งไปแรง เนื่องจากยังมีอีกหลายประเทศเช่นซาอุดิอาระเบียและ อิรัก ที่อ่านเพิ่มกำลังการผลิต ชดเชย ความเสี่ยงและอุปทานของอิหร่านได้

ประการที่ 3 เรื่องเงินเฟ้อ สืบเนื่องจากราคาน้ำมันที่ขยับสูงขึ้น อาจส่งผลให้เงินเฟ้อ ของสหรัฐ และไทย ขยับตัวสูงขึ้น และอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายออกไป รวมทั้งไทยที่คาดว่าเงินเฟ้อ จะอยู่ในกรอบ เป้าหมาย ของนโยบายการเงินก็อ่านปรับเปลี่ยนได้หากราคาน้ำมันขยับสูงขึ้น และอาจกระทบกับ ต้นทุนการขนส่ง และราคาสินค้าอื่นๆ​ได้​ ซึ่งหากรัฐบาลอุดหนุน​ราคาน้ำมันแล้ว​อาจกระทบต้นทุนการคลังแฃะการนำเข้าที่สูงขึ้น​ น่าทำเฉพาะจุดหรือกลุ่มเปราะบาง​ และสนับสนุนการใช้พลังงานให้มีประสิทธิภาพ​

ประการที่ 4 การส่งออก การส่งออกของไทยไปตะวันออกกลางอาจจะได้รับผลกระทบบ้างแต่เนื่องจากสัดส่วนมีน้อยจึงไม่น่ากระทบกับภาพรวม​ อย่างไรก็ดีให้ติดตามผลกระทบ จากการ สู้รบ ที่อาจ ส่งผลให้ การขนส่ง สินค้าผ่านทางทะเลไปยุโรป  หรือมีค่าระวางเรือที่สูงขึ้นหรือมีการจำเป็นต้องเปลี่ยนเส้นทางอ้อม แอฟริกาซึ่งทำให้ต้นทุนการส่งสินค้าสูงขึ้นตามและกระทบกับสินค้ากลุ่มเกษตร หรือสินค้าที่มีมูลค่าเพิ่มต่ำเน่าเสียง่าย 

อย่างไรก็ดีโดยภาพรวม เราคาดว่าการสู้รบน่าจะอยู่ในวงจำกัดไม่บานปลาย และจบด้วยการเจรจา แต่ต่อไปความเสี่ยงด้านภูมิ​รัฐศาสตร์​จะเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่ทั่วโลกจับตาและอาจกระทบการขยายตัวทางเศรษฐกิจ​ของ​ประเทศไทย​ใน​ปี​นี้