วิจัยกรุงศรี เปิดเผยว่า ความซบเซาทางเศรษฐกิจไทยและความเสี่ยงด้านขาลง อาจหนุนให้กนง.ปรับลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ภายในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 8 ตุลาคม มีมติ 5 ต่อ 2 ให้คงดอกเบี้ยที่ 1.50% โดยกรรมการส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับจังหวะเวลาและประสิทธิผลของนโยบายการเงินภายใต้ขีดความสามารถของนโยบายการเงินที่มีจำกัด ขณะที่กรรมการอีก 2 ท่านเห็นควรให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
วิจัยกรุงศรี ประเมินการตัดสินใจคงดอกเบี้ยของกนง.ในรอบนี้ สะท้อนท่าทีแบบ “รอดูทิศทาง” แต่ในทางปฏิบัติ (เมื่อพิจารณาดอกเบี้ยที่แท้จริง) อาจดูเหมือน“เข้มงวดมากขึ้น” ภายใต้การปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อ เมื่อมองไปข้างหน้าเศรษฐกิจยังมีความเปราะบาง และมีแรงกดดันจากความเสี่ยงด้านลบ ทั้งการหดตัวของสินเชื่อ อัตราดอกเบี้ยแท้จริงที่สูงขึ้นจากเงินเฟ้อต่ำ (ล่าสุดเดือนกันยายน เงินเฟ้อติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ที่ -0.72% YoY) การใช้จ่ายภาครัฐที่จำกัดภายใต้รัฐบาลเสียงข้างน้อย และการส่งออกที่อ่อนแรงจากผลของภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ดังนั้น วิจัยกรุงศรีคาดว่า กนง.อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง สู่ระดับ 1.00% ภายในครึ่งแรกของปี 2569 เพื่อช่วยพยุงแรงส่งการเติบโตทางเศรษฐกิจ ลดข้อจำกัดของการขยายสินเชื่อ และแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการดำเนินนโยบายภายใต้กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ ทั้งนี้ ประเมินว่าภายในช่วงต้นปี 2569 จะเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมก่อนที่ความเสี่ยงด้านลบจะส่งผลกระทบต่อการลงทุนและความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจโดยรวมมากขึ้น
